Gdzie jest BTC w swoim cyklu?

Jaśniejsze żółte tło oznacza wyższą Temperaturę cyklu (średnia historycznych percentyli mnożnika Mayera, mnożnika 200T i odchylenia od prawa potęgowego). Ukośna przerywana linia to wartość godziwa według prawa potęgowego; pionowe przerywane linie oznaczają halvingi. Pod każdym cyklem podano dni halving→szczyt ↑, szczyt→dołek ↓ i dołek→kolejny halving →; * oznacza, że dołek tego cyklu nie jest jeszcze potwierdzony.

Porównanie cykli: każdy cykl jest zindeksowany do 1 według ceny z dnia halvingu; oś x to dni po halvingu. Żółta linia to bieżący cykl; pionowa linia oznacza dzisiaj.

Wskaźnik tempa to średnia z RSI, Bollinger %B i historycznej pozycji 14-dniowej stopy zwrotu; mierzy tylko, jak szybko cena poruszała się w ostatnich jednym–trzech tygodniach. Powyżej 75 krótkoterminowe momentum jest gorące, poniżej 25 – zimne. Opisuje tylko krótkoterminowe rozgrzanie, nie kierunek: we wczesnych latach po gorących odczytach zwykle następowały dalsze wzrosty, ale od 2021 r. często było odwrotnie, a w całej historii nie ma wyraźnej przewagi. ŚK 50D/200D pokazują kierunek trendu, a to, jak zatłoczone są kontrakty terminowe, pokazuje sekcja Dźwignia niżej; żadne z nich nie wchodzi do Wskaźnika tempa.

Dźwignia na kontraktach

Poziom dźwigni klasyfikuje open interest kontraktów wieczystych Binance (w BTC) względem własnej historii; im wyżej, tym bardziej przepełniona dźwignia. Stopa finansowania to annualizowana stawka kontraktów wieczystych: poziom bazowy to 0,01% co 8 godzin, ok. 11% rocznie; utrzymywanie się poniżej 0 oznacza przepełnione shorty, a ponad dwukrotność poziomu bazowego – że longi mocno gonią cenę. Współczynnik L/S kont to konta long ÷ konta short; powyżej 90. percentyla inwestorzy detaliczni są mocno jednostronnie na longach.

Longi wychodzą, cena rośnie

Cena wzrosła w ciągu 30 dni, a longi z depozytem w BTC na Bitfinex spadły: część traderów zamknęła lewarowane longi podczas wzrostu, ale inne zakupy utrzymały cenę. W backtestach zwykle następowały potem dalsze wzrosty; źródła tych zakupów (spot, ETF czy inne giełdy) nie da się ustalić z tych danych. Muszą być spełnione oba warunki.