BTC 现在走到周期的哪里

黄色底色越亮代表周期温度越高（Mayer 倍数、200 周倍数、幂律偏离的历史百分位平均）。斜虚线是幂律回归的公允价，垂直虚线是减半日。下方标出每轮「减半→顶部↑、顶部→底部↓、底部→下次减半→」的天数；* 表示本轮底部尚未确认。

四轮叠图：以减半当天价格为 1，横轴是减半后天数。黄线是这一轮，直线标记今天。

节奏分数＝RSI、布林位置、14 日涨幅历史排名三者的平均，只看最近一到三周涨得快不快。高于 75 代表短线偏热，低于 25 代表短线偏冷。这只是短线热度的描述，不是方向信号：早年偏热之后多半续强，但 2021 年后常常相反，全期来看没有明显优势。旁边的 50／200 日均看趋势方向；合约市场挤不挤放在下方「筹码」区块。两者都不计入节奏分数。

合约杠杆

杠杆水位是 Binance 永续持仓量（换算成 BTC）在自身历史的排名，越高代表杠杆越拥挤。资金费率是永续合约的年化费率，基准是每 8 小时 0.01%，年化约 11%；长时间低于 0 代表空方拥挤，高于基准两倍代表多方追得太急。多空账户比是做多账户数除以做空账户数，高于历史第 90 百分位代表散户一边倒做多。

多单退场、价格续涨

价格 30 天上涨，但 Bitfinex 的 BTC 保证金多单减少：有人在上涨中了结杠杆多单，价格仍被其他买盘撑住。回测上这种情况之后多半续涨；买盘来源（现货、ETF 或其他交易所）无法从这项数据判断。两个条件同时成立才算触发。