A che punto del ciclo è BTC?

Un’ombreggiatura gialla più intensa indica una Temperatura del ciclo più alta (media dei percentili storici del Multiplo di Mayer, del Multiplo 200S e dello scostamento dalla legge di potenza). La linea tratteggiata inclinata è il valore equo secondo la legge di potenza; le linee tratteggiate verticali segnano gli halving. Sotto ogni ciclo sono indicati i giorni halving→massimo ↑, massimo→minimo ↓ e minimo→halving successivo →; * indica che il minimo di questo ciclo non è ancora confermato.

Confronto dei cicli: ogni ciclo è indicizzato a 1 al prezzo del giorno dell’halving; l’asse x mostra i giorni dopo l’halving. La linea gialla è il ciclo attuale; la linea verticale segna oggi.

L’Indice di ritmo è la media di RSI, %B di Bollinger e rango storico del rendimento a 14 giorni; misura solo quanto velocemente si è mosso il prezzo nelle ultime una-tre settimane. Sopra 75 il momentum di breve periodo è caldo; sotto 25 è freddo. Descrive solo il calore di breve periodo, non la direzione: nei primi anni le letture calde erano per lo più seguite da ulteriore forza, ma dal 2021 spesso è accaduto il contrario e sull’intero storico non c’è un vantaggio chiaro. Le MM 50G/200G mostrano la direzione del trend, mentre quanto sono affollati i futures è nella sezione Leva più sotto; nessuno dei due fa parte dell’Indice di ritmo.

Leva sui futures

Il Livello di leva classifica l’open interest dei perpetui di Binance (in BTC) rispetto alla sua storia; più è alto, più la leva è affollata. Il funding rate è il tasso annualizzato dei contratti perpetui: il riferimento è 0,01% ogni 8 ore, circa l’11% annuo; valori sotto 0 a lungo indicano short affollati, oltre il doppio del riferimento indica long che inseguono il prezzo con forza. Il Rapporto L/S dei conti è conti long ÷ conti short; sopra il 90° percentile i piccoli investitori sono fortemente sbilanciati sul long.

Long escono, prezzo sale

Il prezzo è salito in 30 giorni mentre i long a margine in BTC su Bitfinex sono calati: alcuni trader hanno chiuso long a leva durante il rialzo, ma altri acquisti hanno sostenuto il prezzo. Nei backtest questo è stato di solito seguito da ulteriori rialzi; l’origine di questi acquisti (spot, ETF o altri exchange) non si può identificare con questi dati. Servono entrambe le condizioni.